22/10/2026

Σε θετική πορεία αναμένεται να παραμείνει η πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα έως και το 2028, παρά την ολοκλήρωση της ένταξης νέων έργων στο Ταμείο Ανάκαμψης και τις προκλήσεις που δημιουργεί το διεθνές οικονομικό περιβάλλον. Οι διοικήσεις των τραπεζών εκτιμούν ότι ο ρυθμός αύξησης των χορηγήσεων θα διατηρηθεί στην περιοχή του 7%-8%, αν και θα είναι χαμηλότερος σε σχέση με τα επίπεδα της προηγούμενης διετίας.

Βασικός μοχλός ανάπτυξης αναμένεται να παραμείνει η επιχειρηματική πίστη, καθώς οι χρηματοδοτικές ανάγκες των ελληνικών επιχειρήσεων εξακολουθούν να είναι αυξημένες. Αντίθετα, η λιανική τραπεζική εκτιμάται ότι θα κινηθεί με πιο συγκρατημένους ρυθμούς, παρά τη σταδιακή επιστροφή των στεγαστικών και καταναλωτικών δανείων σε θετικό έδαφος.

Το Ταμείο Ανάκαμψης συνεχίζει να στηρίζει τις χρηματοδοτήσεις

Παρά το γεγονός ότι η διαδικασία ένταξης νέων έργων στο Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας ολοκληρώνεται, οι χρηματοδοτήσεις που έχουν ήδη εγκριθεί αναμένεται να συνεχίσουν να τροφοδοτούν την πιστωτική επέκταση για αρκετά ακόμη χρόνια.

Οι εκταμιεύσεις για τα έργα που έχουν ενταχθεί στο πρόγραμμα μπορούν να συνεχιστούν έως το 2029, δημιουργώντας ένα σημαντικό απόθεμα χρηματοδοτήσεων για το επόμενο διάστημα.

Σύμφωνα με ανάλυση της Eurobank, οι υπογεγραμμένες συμφωνίες που συνδέονται με το Ταμείο αφορούν επενδύσεις συνολικού ύψους 29,2 δισ. ευρώ. Από το ποσό αυτό, 13,2 δισ. ευρώ προέρχονται από δάνεια του Ταμείου Ανάκαμψης, 9,4 δισ. ευρώ από τραπεζικό δανεισμό και 6,6 δισ. ευρώ από ίδια κεφάλαια των επενδυτών.

Μέχρι τον Μάιο του 2026, οι εκταμιεύσεις είχαν φτάσει τα 6 δισ. ευρώ, ενώ εκτιμάται ότι έχει διοχετευθεί στην οικονομία περίπου το 60% των τραπεζικών δανείων που σχετίζονται με τη δράση. Το υπόλοιπο των χρηματοδοτήσεων αναμένεται να στηρίξει την υλοποίηση των ήδη εγκεκριμένων επενδύσεων κατά τα επόμενα τρίμηνα.

Επενδύσεις και εκτός Ταμείου Ανάκαμψης

Πέρα από τις χρηματοδοτήσεις που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης, οι τράπεζες προσβλέπουν στη συνέχιση των επενδύσεων από επιχειρήσεις που αναζητούν κεφάλαια για την ανάπτυξη και τον εκσυγχρονισμό τους.

Η ενεργειακή μετάβαση, οι υποδομές, η αναβάθμιση των παραγωγικών εγκαταστάσεων, η αντικατάσταση εξοπλισμού και οι ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης αποτελούν βασικές πηγές ζήτησης για νέα δάνεια.

Ενδεικτικό είναι ότι, σύμφωνα με την ανάλυση της Eurobank, η άμεση τραπεζική συγχρηματοδότηση επενδύσεων του Ταμείου Ανάκαμψης αντιστοιχούσε περίπου στο 10% των νέων συμφωνιών για τραπεζικά δάνεια τακτής λήξης που υπογράφηκαν από τον Ιούλιο του 2022 έως τον Φεβρουάριο του 2026.

Το στοιχείο αυτό καταδεικνύει ότι σημαντικό μέρος της δανειοδοτικής δραστηριότητας στηρίζεται και σε επενδύσεις που δεν συνδέονται άμεσα με το Ταμείο.

Επιβραδύνεται ο ρυθμός αύξησης των δανείων

Τα τελευταία στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν ότι τον Αύγουστο του 2026 ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής των δανειακών υπολοίπων προς τον ιδιωτικό τομέα διαμορφώθηκε στο 7,1%, έναντι περίπου 10% έναν χρόνο νωρίτερα.

Η υποχώρηση θεωρείται αναμενόμενη, καθώς η πιστωτική επέκταση περνά σταδιακά σε πιο ήπιους ρυθμούς, μετά την ισχυρή ανάπτυξη της προηγούμενης περιόδου.

Τη μεγαλύτερη συμβολή εξακολουθούν να έχουν οι μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις, με τον ετήσιο ρυθμό αύξησης των δανείων τους να διαμορφώνεται στο 9% τον Αύγουστο.

Αντίθετα, η λιανική τραπεζική εμφανίζει πιο περιορισμένη δυναμική, με τον αντίστοιχο ρυθμό αύξησης να ανέρχεται στο 2,4%.

Καταναλωτικά και στεγαστικά δάνεια

Στο χαρτοφυλάκιο των νοικοκυριών, τα καταναλωτικά δάνεια καταγράφουν ταχύτερη άνοδο, με τον ετήσιο ρυθμό αύξησης να φτάνει το 6,1% τον Αύγουστο του 2026.

Η στεγαστική πίστη, από την άλλη πλευρά, εξακολουθεί να αναπτύσσεται με πιο αργούς ρυθμούς. Η ετήσια μεταβολή των στεγαστικών δανείων κινείται κοντά στο 1% από τις αρχές του έτους, γεγονός που δείχνει ότι η ανάκαμψη της συγκεκριμένης αγοράς παραμένει περιορισμένη.

Παρά τη σταδιακή επιστροφή σε θετικούς ρυθμούς, το συνολικό ύψος των στεγαστικών δανείων απέχει σημαντικά από τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί τη δεκαετία του 2000.

Η εξέλιξη αυτή εξακολουθεί να προβληματίζει τον τραπεζικό κλάδο, καθώς η στεγαστική πίστη δεν έχει ακόμη αποκτήσει τη δυναμική που παρατηρείται στις επιχειρηματικές χορηγήσεις.

Τι περιμένουν οι τράπεζες έως το 2028

Οι εκτιμήσεις των τραπεζικών διοικήσεων δείχνουν ότι η πιστωτική επέκταση θα συνεχίσει να στηρίζεται κυρίως στις επιχειρήσεις, με τις χρηματοδοτήσεις του Ταμείου Ανάκαμψης να λειτουργούν ως γέφυρα προς την επόμενη περίοδο επενδύσεων.

Η διατήρηση της επενδυτικής δραστηριότητας, οι ανάγκες χρηματοδότησης της παραγωγής και οι ενεργειακές και τεχνολογικές αναβαθμίσεις αναμένεται να καλύψουν μέρος του κενού που θα αφήσει σταδιακά η ολοκλήρωση του προγράμματος.

Την ίδια στιγμή, η πορεία της λιανικής τραπεζικής θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη των εισοδημάτων, της ζήτησης για κατοικίες και των γενικότερων οικονομικών συνθηκών.

Με βάση τις σημερινές εκτιμήσεις, οι ελληνικές τράπεζες αναμένουν ότι θα συνεχίσουν να χρηματοδοτούν την οικονομία με ρυθμούς της τάξης του 7%-8% έως το 2028, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρξει σημαντική επιδείνωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος.

Η ομάδα της BOXmind